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热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 水井坊（600779. SH）公布2020年半年度报告。 上半年业绩重创 下半年仍遗不确定性 2020年上半年,水井坊构建营业收入8.04亿元,同比上升52.41%；归属于净利润1.03亿元,同比上升69.64%；扣非净利润9631.49万元,同比上升71.66%。 图片 图片存货不容乐观 一季度业绩不受影响较小,主要源自元旦及春节前已完成铺货,库存并转至终端；二季度渠道销售通畅,经销商库存积压相当严重,水井坊也不能自由选择被动去库存之策。 但是 对于经销商涉及 的明确数据,水井坊未详尽透露,去库存进展如何,也不得而知,下半年水井坊业绩能否提振与去库存进展则息息相关。
2020年上半年,水井坊销售费用高达2.94亿元,其中广告费及广告宣传费为2.21亿元,占到整体销售费用 的75.17%。 业绩下降7成,销售费用虽有所增加,却依旧正处于高位,占到营收比例甚至缔造5年来新纪录,至36.57%。 同时,水井坊 的存货余额也十分必须留意。截至2020年6月30日,水井坊存货为17.73亿元,同比增加24.57%,占到总资产比例为45.99%。
其中,制做半成品占到仅次于比例,为16.12亿元。 2020年上半年,水井坊存货周转天数已低约2091.72天,存货所求能力更加快,资金流动性衰退,整体竞争力正处于相当严重下降态势。
截至6月30日,水井坊货币资金为9.42亿元,较上年同期 的15.05亿元同比上升37.42%,也主要源自销售商品接到现金增加,保持公司长时间业务活动 的现金开支没能同比增加所致。 总经理卸任遭遇不如意 遭实控人“舍弃” 高端之路艰苦 虽然,水井坊产品为中高档白酒,但多年来气仍然无法挤身高端酒行列。构成现在这种局面,虽有疫情影响因素,但也与自身经营策略有相当大关系。
只惜,刚履任一年、此前专门从事洋酒行业 的危永标总经理“生不逢时”,还并未施展之后遇上了半年度业绩危机。 危永标曾回应,“水井坊 的高端品牌力和白酒一线品牌还有一定差距。但高端品牌 的塑造成必须冷静,这是 一个时间问题。” 2019年年底,水井坊曾在江苏市场发售了井台12,不受疫情影响,几乎就看起来 扔到杀潭里 的石子,扑通一声连个水花都没能引发。
同时,2019年水井坊还频密展开涨价策略,借此保持业绩快速增长,但全年仍以上升收场,至2020年此种策略惧更为沦为销售上 的绊脚石。 还有一点值得注意,那乃是 水井坊 的实际掌控人、全球仅次于 的洋酒企业帝亚吉欧,非但没能率领水井坊更进一步扩展海外高端白酒市场,反而大力与白酒同业企业展开合作。 2020年4月19日,帝亚吉欧宣告和洋河股份在烈酒领域合作,计划发售首款中式威士忌“中仕咎”,并牵头正式成立江苏洋河帝亚吉欧酒业有限公司。
实控人向同业抛橄榄枝,“自己人”反受冷遇,比起水井坊也无力吐槽。但是 ,自由选择销售能力、渠道能力、知名度都低于水井坊 的洋河,帝亚吉欧终归还是 “生意人”。 实控人“不给力”,先前如何发展,考验着危永标总经理。 极为有意思 的是 ,2019年7月水井坊发售股权激励议案,董事长范祥福和总经理危永标皆被颁发3.87万股,颁发价格为25.56元/股,按照7月27日收盘价66.98元/股计算出来,浮盈早已多达162%。
然而,当时设置 的被禁条件是 ,2019年、2020年、2021年公司营收增长率平均值不高于对标企业平均水平 的110%。 若下半年无法提振销量、优化布局、提高经销商经营能力,那也不能和这“浮盈”说道妳了。 7月28日,水井坊报收64.78元/股,年内涨幅为28.79%,总市值约316.5亿元。 对于白酒企业而言,水井坊 的股价走势显然没那么给力。
在白酒股价已是癫,上涨无以上涨就白酒上涨 的情况下,各个白酒上市公司业绩如何,《全球财说》将持续注目。
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